工商管理实务-资金时间价值与价值评估

     资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。通过本章学习，你应该拿投资金时间价值的概念和计算方法；拿握资金时间价值的应用；熟忿利率的决定因素；熟悉名义利率与实际利率的换算；拿捏股票和债券内在价值的估算方法。
     资金的时间价值是财务管理的基本观念之动，因此有人称之为理财的“第一原则”。
资金时间价值的概念
因其非常重要且涉及所有理财活在商品经济中，有这样一种现象，即现在的1元钱和一年后的1元钱其经济价值不相等，或者说其经济效用不同。现在的1元钱比一年后的1元钱经济价值要大些，即使不存在通货膨胀也是如此。为什么会这样呢?
    例如：某企业现用25万元购买国库券，年利率4％，一年后可得本利和26万元(25十25×4％)。将25万元作为资本，经过一年时间的投资增加了1万元，这就是资金的时间价值。
    又如：某人拟订购—套正在建设中的商品房(建设期为3年)，采用现付方式，其价款为120万元；如果延期至3年后交付使用时付款，价款为136万元。如果3年期银行存款利率为5％，不考虑其他费用。此人应采用哪种付款方式呢?
    假定这个人目前已筹集到120万元现金，暂不付款，存人银行，按单利计算，3年后的本利和为138万元(120十120×5％×3)，同136万元比较，这个人尚可得到2万元(138—136)的利益。可见，这个人应采用延期付款的方式。本例说明，现在的120万元，在利率为5％的情况下，3年后其价值就提高到138万元了。随着时间的推移，周转小的资金价值发生了增值。
    资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，称为资金的时间价值。